2021年将要完毕，近年来各种资产类别的表现孰优孰劣？2022年各类财产价钱又将出现哪种行情？对于此事，Wind对2021年至今全球关键股票市场、产品、债券和外汇行情等大类资产干了一个汇总。

// 2021年全球大类资产表现 //

近年来，偏软的流通性自然环境支撑点风险资产，股票指数和大宗商品涨幅榜，在产品行业，全产业链中国老挝挨近上下游的种类上涨幅度越高。在其中期货年之内上涨幅度超出40%，涨幅榜各大类资产，关键在稳健性抑制下表现不佳。

全球股票市场层面，欧美股市广泛上升，亚太地区销售市场总体表现较弱。

外汇行情层面，近年来全球关键经济大国慢慢恢复，美联储会议首先释放出来缩紧数据信号，推动美金重返上涨路轨。截至12月17日，日经指数总计增涨7.5%，在日经指数强悍环境下，关键非美货币广泛掉价。

人民币对美金2021年持续2020年的增值市场行情，最大取得6.3418；后半年人民币的汇率进到区段振荡，与日经指数挂钩。

全球债券市场层面，富时中国国债指数年之内总计增涨4.6%表现居前；中国债券中，可转换债券销售市场火爆，中证转载指数值年之内增涨17.3%。

注：不包含BTC等极具特色财产

// 组织未来展望2022年大类资产表现 //

展望2022年，中信证券觉得全球疫后经济复苏的见顶有希望促进通货膨胀周期时间从“再通货膨胀”进到“再通货紧缩”环节，稳定增长工作压力再次增加促使宽个人信用变成现行政策的选择项。大类资产排列预估为，上半年度个股>产品>债券，后半年个股>债券>产品。

个股层面，中上游加工制造业、交易及其港股互联网技术有希望给予必要的萧条改进机遇；

债券层面，长端年利率预估以区域振荡为主导，个人信用下移或可适时进行；

产品层面，工业用品价钱大概率见顶下降，新一轮猪周期的开始及其拉尼娜现象催化反应下的农业产品很有可能变成中后期层面最非常值得最多的种类。

中金证券提议适当超配我国财产，平衡配备国外资产。

中金证券剖析表明，针对财产价钱而言，边界转变或是“二阶导数”至关重要。若中国经济发展2022年上半年度逐渐稳中有进，很有可能有益于我国财产表现，提议在未来3-6个月里适当超配中国股票与利率债。此外，尽管中国经济发展边界改进，但增长速度长期性下滑发展趋势无法扭曲。对长期性经济发展发展的忧虑很有可能缩小股票大盘指数的增涨室内空间。长期性看，中国股票市场依然是构造方面机遇超过指数值方面机遇。对于此事，中金证券提议来年后半年在大类资产方面配备更平衡，在个股內部配备偏发展。

针对2022年大宗商品，中金证券觉得来年依然并不是大宗商品非常周期时间的逐渐，不仅有要求提高趋弱，也是有供货投产在途。以往两年大宗商品上下游资本开支外患，很有可能制约将来3-5年的新生产能力，拉高大宗商品长期价钱，但就2022年未来展望，将来3到6个月期内，大家相对性看中稀有金属、电力能源种类和农业产品，对贵重金属和轻金属相对性慎重，而对将来6-12个月，大家很有可能在大宗商品配备优先选择次序中上涨贵重金属，下降电力能源和农业产品。

材料来源于：中国统计局，Wind，中金证券发展部

中银证券觉得，上半年度在国外基本建设方案落地式和冬天能源供应较高的直接影响下，大宗商品价钱表现更强，大类资产配备次序：大宗商品>债券>A股>贷币；后半年伴随着美国加息预估提温，大宗商品价钱有希望下降，大类资产配备次序调节为：A股>债券>大宗商品>贷币。A股的特色或取决于投资管理行业经营规模超预估升高，但赢利增长速度下降的拖后腿显著，发生结构性行情的概率更高。债券则基本上遭受供求和经济发展基本面分析及其财政政策调节的双重牵引带，全年度大概率保持起伏。

招商证券觉得在全球“类滞涨”布局扩散推进的情况下，2022年全球范畴的大类资产应关心在全球“类滞涨”大局意识下有希望活下来的部分机遇，关键出现于“类滞涨”工作压力可控性的经济大国，主要是比较发达销售市场中的日本国与新兴经济体中的我国。这种机遇分散化于股票市场、债券市场与品牌中。就整体而言，股稍微好于债，而产品则理应关心有色板块、贵重金属与农业产品。细分化而言，债券销售市场甄选长端中债；股票市场关心比较发达销售市场中的日本股市，及其新兴经济体中的A股与港股；产品则以有色板块与农业产品为主导。