股指期货：

　　1。核心逻辑： 上周沪深300 指数收于4945.98 点，较前值上升0.50%；成交额方面上周累计成交19067 亿元，日均成交3813 亿元，较前值下降571 亿元。两市融资融券余额为16926 亿元，北向资金当周净流入13 亿元。涨幅前五的行业分别是钢铁(6.19%)、采掘(6.03%)、银行(5.20%)、房地产(5.15%)、轻工制造(4.05%)；涨幅后五的行业分别是计算机(-0.46%)、医药生物(-1.47%)、通信(-1.79%)、电子(-2.52%)、电气设备(-3.32%)。

　　2。操作建议：观望为主。

　　3。风险因素：国内疫情超预期、美债利率上行超预期4。背景分析： 8 月19 日，沪指震荡调整，大小指数全天分化，赛道股再受追捧。上证指数下跌0.57%报3465.55 点，深证成指涨0.23%，创业板指涨0.92%报3278.36 点，科创50 大涨2.53%，万得全A 跌0.1%。

　　两市全天成交近1.22 万亿元，北向资金全天单边净卖出107.83 亿元。

　　重要消息：

　　1、 A 股上市公司中报密集披露，私募大佬持股和调仓路径曝光。二季度高毅资产邓晓峰加仓纳思达，减持爱博医疗等；冯柳增持博迁新材，孙庆瑞减持公牛集团。重阳投资裘国根新进永冠新材、锐明技术等多只股票；高瓴旗下礼仁投资仍持有安图生物。

　　2、 央行公布7 月金融市场运行情况显示，7 月份，沪市股票日均交易量为5263.1 亿元，环比增加18.5%；深市日均交易量为6777.2亿元，环比增加22.9%。

　　3、 据上证报，剔除4 月后上市新股，二季度A 股共有85 家上市公司股价涨幅超100%。其中，润和软件上涨400%居首，富满电子、热景生物、锦泓集团等涨幅均超300%。社保基金、华泰证券、信达澳银基金等多家投资机构频频押中牛股。

　　4、 新东方称，遵守北京“双减”措施将对其现有学科类校外培训业务、经营业绩及财务状况产生重大不利影响。为遵守北京措施，公司已停止在北京周末、国家法定节假日及当前学校放假期间提供学科类校外培训课程。

　　5、 多家基金公司上半年经营情况出炉。华夏基金上半年净利润首次突破10 亿大关，达10.49 亿元，公司管理的总资产规模已突破1.7 万亿，续创历史新高。招商基金、银华基金净利润分别达7.84亿元、4.92 亿元，暂列基金公司净利润前三。

　　6、 又一家国有大行理财子公司产品规模突破万亿元。交银理财产品规模突破1 万亿元，为长三角地区首家产品规模突破万亿的银行理财公司。

　　7、 银保监会人身险部会同资金部拟联合开展“保险+养老社区”业务模式调研，近日已向各人身险公司下发书面调研通知函，旨在了解“保险+养老社区”模式业务开展的基本情况。

　　8、 国家绿色技术交易中心完成首批7 项绿色技术交易，包括基于甲醇重整氢燃料电池技术的能源舱系统、绿色电力积分自动确权核发边缘网关及交易平台等，其中，单项技术合同金额最高超过百万元。

　　国债期货：

　　1。核心逻辑：债市前期涨幅过大后迎来调整，国内经济金融数据均不及预期也未能支撑其进一步上行。8 月地方债供给压力将临，市场对流动性收紧担忧有所加剧。央行仅小幅缩量1000 亿元续作MLF，超市场预期，但市场前期已过度透支乐观情绪，此时恐难以改变弱势震荡局面。

　　2。操作建议：谨慎偏空，防御为主。

　　3。风险因素：地方债供给压力超预期，美联储收紧超预期4。背景分析： 8 月19 日，国债期货多数小幅收涨，10 年期主力合约涨0.12%，5 年期主力合约涨0.07%，2 年期主力合约跌0.02%。资金面平稳，Shibor 短端品种涨跌不一。隔夜品种上行11.6bp 报1.841%，7 天期上行3.7bp 报2.091%，14 天期下行3.6bp 报2.248%，1 个月期下行0.1bp 报2.3%。

　　重要消息：

　　1、 央行8 月19 日以利率招标方式开展了100 亿元7 天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日100 亿元逆回购到期。

　　2、 央行公布数据显示，7 月债券市场共发行各类债券51669.1 亿元。

　　其中，国债发行6332.6 亿元，地方政府债券发行6567.8 亿元，金融债券发行8797.4 亿元，公司信用类债券发行11184.0 亿元。

　　银行间债市现券成交20.2 万亿元，日均成交9200 亿元，同比减少19.8%，环比增加4.3%。

　　3、 美债收益率多数下跌，2 年期美债收益率涨0.2 个基点报0.228%，3 年期美债收益率涨0.1 个基点报0.438%，5 年期美债收益率跌0.3 个基点报0.772%，10 年期美债收益率跌1.6 个基点报1.249%，30 年期美债收益率跌2.7 个基点报1.874%。

（文章来源：东海期货）