医药板块基本面强劲!

近日，市场人士指出，2021下半年医药板块基本面强劲，横向比较优势更加突出；

2021年景气度高企的是CRO、医美、不可择期医药产品；景气度大幅度恢复的是医疗服务、可择期医疗产品；

景气度出现新气象的是创新药、创新医疗器械进展顺利，继续处于密集兑现期。

随着2020上半年的宏观经济低基数效应逐季递减，医药行业尤其龙头公司的业绩持续性比较优势将更加突出；

一、长期发展脉络清晰注意规避某些行业风险

一方面，当前人口老龄化趋势正超预期地加速发展，眼科、齿科、骨科、三高等慢性疾病的医疗需求空间巨大，而且相较于国外，国内很多疾病的解决方案还有很大的提升空间。

另一方面，随着我国居民财富不断增加，医疗健康支出占比也持续提升。医药兼具消费和科技的特征，既有持续性又有爆发性，基本面优秀。

医药行业，本身属于泛消费，需求是稳定且持续的，随着老百姓生活水平的提高，对健康的需求更大，很多医药公司具有研发能力，形成了强大的技术壁垒，并可以进行专利授权获得规模收益，药品的高利润也是公认的，只要药品效果好，形成品牌，持续性的广告和营销费用递减后就是持续不断的印钞机。

从估值的角度来看，由于Y情加速了医药股整体估值的抬升，很多公司压根没法买。

即使龙头的确定性高，但是中长期来看，企业如果没有超预期的业务边界拓展，预期收益率会很难看。

而且医药的投资逻辑越来越像科技，在整个估值体系中，流动性的重要性越来越高。

CXO赛道景气度高

细分领域中，多家CXO企业预告2020年度业绩有较大幅度增长。其中，昭衍新药预计2020年全年实现归属于上市公司股东的净利润约为3.03亿元-3.22亿元，同比增加约69.9％-80.3％；美迪西预计2020年全年实现归属于上市公司股东的净利润1.23亿元-1.33亿元，同比增长85％-100％；博腾股份预计2020年全年实现归属于上市公司股东的净利润3.06-3.43亿元，同比增长65％-85％；康龙化成预计2020年全年实现归属于上市公司股东的净利润约为11.33亿元-11.87亿元，同比增长107％-117％；泰格医药预计2020年全年实现归属于上市公司股东的净利润约为16.83亿元-18.10亿元，同比增长100％-115％；药明康德预计2020年归属于上市公司股东的净利润同比增长50％到60％。

中信证券认为，医药板块2020Q4及2021Q1业绩高成长确定性强。横向比较来看，医药板块依然是2020Q4、2021Q1业绩确定性最强的板块之一。2021年医药行业结构性机会仍将持续，医药的内需刚性、外需弹性，都将在2021年全年继续维持，而抓住后Y情时代的景气度恢复弹性，同时坚持优质赛道公司布局的思路，将是2021年医药选股的关键。创新药、CXO、医疗器械、第三方实验室、医药零售领域，国产疫苗，中药大健康受益于国家政策的支持、国内外Y情的催化等因素有望维持快速增长。

最后总结

对于医药，有业绩有预期，资金一直比较喜欢，没有牛熊概念，也出现了很多牛股，起码比科技证券稳多了。

未来，人口老龄化，三胎，还有正在萌芽的医美，都是这个赛道的潜在挖掘领域。肯定会走出越来越多的优秀企业，我们可以期待佳音！

医药，其实这两年表现一直不错，除了中药、医药电商这些表现差一点儿，医美概念，辅助生殖这些都一直有资金持续爆炒，还有生物疫苗、医疗一类的个股。

再好的赛道，都是你回调低吸的机会，而不是你追高的理由，炒股资金在哪儿，哪儿才有机会，但去晚了就是端盘子了。

9大医药龙头一览：

千红制药

常州千红生化制药股份有限公司主营业务为药品生产许可证范围内的冻干粉、冻干粉针剂(含抗肿瘤药)、小容量注射剂(非最终灭菌)、片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、原料药的研发、生产和销售。公司拥有片剂、硬胶囊剂、冻干粉及冻干粉针剂、小容量注射剂及原料药在内的46个品规，主要产品为活性酶和多糖类两大系列生化药物。其中活性酶品种主要有胰激肽原酶系列、复方消化酶胶囊Ⅱ、弹性蛋白酶、门冬酰胺酶系列；多糖类品种主要有肝素钠及低分子肝素类系列品种。公司作为专注于动物源性酶制剂领域的专家，主打品种怡开品牌被评为国家驰名商标。

常山药业

河北常山生化药业股份有限公司主营业务是肝素粗品、肝素原料药和肝素制剂药品研发、生产和销售。公司主要产品有肝素原料药、低分子肝素原料药、低分子肝素注射液、肝素钠注射液等。主要肝素类产品有：肝素钠原料药、肝素钠注射液、依诺肝素钠原料药、依诺肝素钠注射液、达肝素钠原料药、达肝素钠注射液、低分子量肝素钙原料药和低分子量肝素钙注射液。

东诚药业

烟台东诚药业集团股份有限公司的主营业务为生化原料药、中西药制剂、放射性核素药物的研发、生产、销售。主要产品为原料药相关产品、制剂产品、核药产品。公司是国内最大的生化原料药供应商之一。2019年7月,公司再度荣登中国制药工业百强榜,位居“中国化药企业TOP100排行榜”第68位,8月,“低分子肝素纯化关键技术及产业化应用”项目成功获得山东省科技进步三等奖,9月,获批山东省工信厅2019年“山东省技术创新示范企业”,10月,“一种肝素钠的制备方法”的发明专利获得国家知识产权局“第二十一届中国专利优秀奖”,10月,经中国医药行业20家协(学)会鼎力推荐,荣获“新中国成立70周年医药产业标杆企业”荣誉称号。

海普瑞

深圳市海普瑞药业集团股份有限公司是一家从事肝素产业链、生物大分子CDMO和创新药物的投资、开发和商业化的企业。主要产品和服务包括依诺肝素钠制剂、肝素钠和依诺肝素钠原料药，以及大分子药物CDMO服务。本公司是全球产销规模最大、也是我国唯一同时取得美国FDA认证和欧盟CEP认证的肝素钠原料药生产企业。公司作为欧盟依诺肝素生物类似物市场的先驱者，公司已在知名医院以及医学专家中树立了良好的品牌声誉。

健友股份

南京健友生化制药股份有限公司主营业务是药品原料、制剂的研发、生产和销售，主要产品覆盖心血管药、抗肿瘤药等领域,以肝素全系列产品为主,涵盖高品质肝素原料药、低分子肝素制剂等主要品种,协同抗肿瘤药及其他品类药品研发、生产、销售。

东方生物

浙江东方基因生物制品股份有限公司的主营业务为从事体外诊断产品研发、生产与销售；公司的主要产品为POCT即时诊断试剂、生化诊断试剂。

蓝帆医疗

蓝帆医疗股份有限公司主要业务是健康防护手套的生产和销售。公司主要产品包括一次性医用手套、家用手套等，主要用于医疗检查和防护、食品加工、电子行业。蓝帆医疗是全球PVC健康防护手套行业的龙头企业，PVC健康防护手套年产销量及市场占有率均为全球第一。

奇正藏药

西藏奇正藏药股份有限公司的主营业务是藏药的研发、生产和销售。公司的主要产品是消痛贴膏、青鹏软膏、白脉软膏、红花如意丸、铁棒锤止痛膏。报告期内，公司获得“2018中国医药品牌社会营销力企业”荣誉、“2019中国医药标杆案例奖”，入选“2019年度中国非处方药百强榜”。在西普金奖颁奖盛典上，2019“健康中国·品牌榜”系列榜单揭晓，奇正品牌蝉联“健康中国品牌榜”药品类外用止痛榜单。消痛贴膏进入中华中医药学会临床应用专家共识，入选中国中药协会2019临床价值中成药品牌榜、2019年医药行业年度价值先锋榜，荣获“2018-2019中国药店止痛膏品类店员推荐率最高品牌”、2019年度OTC品牌等殊荣；消痛贴膏、铁棒锤止痛膏荣登“2019年中国家庭常备药品榜”上榜品牌（外用止痛药）。

金陵药业

金陵药业股份有限公司的主营业务是药品制造和医康养服务；公司的主要产品为脉络宁注射液（主要用于血栓闭塞性脉管炎、动脉硬化性闭塞症、脑血栓形成及后遗症、多发性大动脉炎、四肢急性动脉栓塞症、糖尿病坏疽、静脉血栓形成及血栓性静脉炎等的治疗）、琥珀酸亚铁片（速力菲，主要用于缺铁性贫血的预防及治疗）、香菇多糖注射液（主要用于恶性肿瘤的辅助治疗）等。